【天津招商】房地产市场结构性调整显现：住宅投资韧性突出与商业地产承压-天津产业园区

【天津招商】房地产市场结构性调整显现：住宅投资韧性突出与商业地产承压

所属地区：天津发布日期：2025年07月27日

在招商引资政策持续发力的背景下，某市前11个月房地产开发投资呈现结构性分化特征。数据显示，全市房地产开发投资总额占固定资产投资的比重近两成，其中住宅投资保持相对稳定，而商业地产及办公楼投资明显收缩，反映出市场供需关系的深度调整。
一、房地产开发投资总体承压但结构优化
前11个月，该市房地产开发投资累计完成2121.29亿元，同比小幅下降2.9%，占同期固定资产投资（不含农户）的19.3%。这一变化与全国多地房地产投资增速放缓趋势一致，主要受土地市场降温及企业资金链压力影响。值得注意的是，投资结构呈现显著分化：住宅投资占比超七成，同比仅下降1.9%，显示出较强的抗跌性；而办公楼、商业营业用房投资分别骤降25.9%和27.3%，反映企业对于非住宅类物业的开发策略转向保守。
二、住宅投资韧性背后的供需逻辑
住宅领域1486.20亿元的投资规模，凸显其作为市场压舱石的作用。分析认为，刚性需求和改善性需求的持续释放支撑了住宅投资的稳定性。2023年以来，该市通过优化购房政策、加大保障性住房供给等措施，部分抵消了市场下行压力。此外，部分头部房企将资源集中倾斜至住宅板块，进一步巩固了该领域的投资基础。
三、商业地产深度调整警示风险
办公楼与商业营业用房投资的大幅下滑，暴露出商业地产面临的严峻挑战。一方面，远程办公模式普及导致企业对办公空间需求减少；另一方面，电子商务冲击下实体商业面临转型升级压力。数据显示，这两类物业投资合计不足总投资的13%，较历史峰值明显萎缩。部分在建项目已出现延迟交付或功能改造现象，市场出清进程加速。
四、其他开发投资逆势增长释放新信号
在整体下行环境中，土地开发、配套设施等“其他开发投资”逆势增长20.8%，达到369.82亿元。这一现象与地方政府推动“保交楼”专项工作、加大存量土地盘活力度密切相关。2023年该市多次出台政策鼓励存量工业用地转性开发，部分企业借此契机布局产业园区、长租公寓等新兴领域，为投资数据贡献新增量。
五、政策调控与市场预期双重影响
房地产市场表现与宏观政策导向高度关联。2023年中央层面多次强调“因城施策”，该市在第三季度放宽了重点区域限购条件，并加大对优质房企的融资支持。业内人士指出，当前投资数据反映市场正处于挤泡沫与寻平衡的过渡期，未来投资结构可能进一步向保障性住房、城市更新等领域倾斜。

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