中国版"市政收益债"全面推行专项债券助力公益事业与招商引资-滨海新区产业园区

中国版"市政收益债"全面推行专项债券助力公益事业与招商引资

所属地区：天津-滨海新区发布日期：2025年07月23日

为拓宽公益性事业融资渠道，财政部近日发布通知，明确鼓励有条件地区探索分类发行专项债券，支持有一定收益的公益项目建设。这一举措被视为中国版"市政收益债"制度的重要突破，将有效促进地方基础设施建设与招商引资工作，同时强化债务风险防控机制。
一、专项债券制度与国际接轨
专项债券作为政府融资工具的创新形式，其运作模式与美国"市政收益债"高度相似。根据2023年财政工作会议精神，该类债券需严格对应具体项目收益，偿债资金来源于项目自身产生的政府性基金或专项收入。目前全国已有28个省级行政区开展试点，重点支持轨道交通、产业园区、生态环保等兼具公益属性和经营收益的领域。
二、风险防控机制层层加码
通知特别强调"限额管理"红线，要求各地专项债务余额不得突破国务院批准的限额标准。2024年新增额度分配将实行"项目质量优先"原则，对债务风险等级较高的地区实施额度扣减。省级财政部门需建立动态监测系统，对市县专项债券项目实行"借、用、管、还"全周期管理，广东省已率先建立覆盖全省的智能化监管平台。
三、发行模式呈现多元化特征
专项债券可采用"单项目独立发行"或"多项目集合发行"两种模式。对于经济总量较小的市县，通知明确由省级政府统一发行后转贷使用，江苏省2023年通过该方式为13个县级市筹集民生项目资金。值得注意的是，集合发行债券需建立项目间风险隔离机制，避免出现偿债资金混同使用。
四、重点领域实施精准投放
2024年优先支持保障性住房、城市更新、新能源基础设施等国家战略项目。北京市近期发行的城市管廊建设专项债券，创新采用"使用者付费+财政补贴"双轨偿债模式。西部地区可适度放宽收益标准，甘肃省在2023年发行的生态修复债券中，允许将土地增值收益纳入偿债来源。
五、市场化改革持续深化
交易所市场已开通专项债券绿色通道，2023年沪深两市专项债券平均发行利率较国债仅上浮25个基点。部分优质项目试点引入第三方信用评级，浙江省某污水处理项目债券获得AAA评级后认购倍数达8.7倍。未来将探索建立专项债券保险机制，进一步提升市场化融资能力。
这项改革标志着我国地方政府融资进入"项目收益自平衡"新阶段，通过债券资金与招商引资的协同联动，既保障重点项目建设资金需求，又筑牢防范系统性金融风险的制度屏障。

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